根据《中国新闻周刊》的微信账号，49岁的童眼经常为养老而焦虑。
奋斗了大半辈子，她现在的生活算是过得去了。在一家小私企从事财务管理，月薪过万。独子成绩优异，985大学毕业不久，留在一线城市工作。尽管童眼的薪水不错，她的孩子也很有竞争力，但她仍然会担心退休后的生活。
童眼即将达到退休年龄。以她现在的养老保险，退休后每月只能拿到3000元的养老金。这笔钱对童眼来说远远不够。她出生在农村，年轻时在乡镇工作过。虽然当时国企很稳定，但为了更高的薪酬和孩子的教育，她选择了跳槽到省会城市的私企。40多岁时，她在省会城市买了一套独一无二的房子，现在每月还近3000元的房贷。一旦她退休，她的养老金将不够支付她的抵押贷款。
母亲早逝，父亲80多岁，几乎没有退休金。四个孩子分享养老金。童眼年轻时与丈夫离婚，她的儿子直到985大学毕业一年多后才找到工作。他的工资在一线城市只能维持。童眼希望为她的孩子提供一所房子，但大城市的房价让她害怕。
由于养老金不足以支付童眼的开支，她一直在寻找其他开源节流的方法。她关心个人养老金政策。11月25日，中国人力资源和社会保障部、财政部和国家税务总局宣布，在北京、上海和广州等全国36个城市实施个人养老金制度。在第一城市所在地参加职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的职工，可以参加个人养老。
对童眼来说，个人养老金的主要吸引力在于免税，而且随着她退休日期的临近，这笔钱可以很快提取。个人养老金制度是养老金制度的重大改革。之前是养老金理财试点一周年，最近养老金储蓄试点也启动了。
面对越来越多元化的养老金融选择，是否参与以及如何参与成为大家面临的新问题。
什么人适合个人养老？
童眼最终没有选择参加个人养老金。一个月一万块钱的工资，扣除赡养老人、房贷等专项费用，她的纳税很少，“基本只有一百块钱”。此外，每年12000元对童眼来说也不是一笔小数目。现在有房贷和家庭负担，她手上几乎没有闲钱，每个月只能勉强维持开销。
个人养老金目前采用的是“免-免-征”的税制，在缴费环节和资金使用环节免税，领取养老金时再征税。每位投资者每年最高可享受12000元的税收抵免，在支付和投资环节不征税。只有在领取税款时，才会按照3%的税率计算缴纳个税。
几位已经开了个人养老金账户的受访者告诉《中国新闻周刊》，开账户的主要目的是为了节税。
1990年出生的林凡在一线城市工作，她每年的税收已经达到20%。据她估算，一年存12000元，最多能少交2400元的税。“一线城市有很多人和我一样，收入高，只是开销大，对个税非常敏感。”林凡说，“我们这一代人的养老压力很大，我们不想给下一代再增加一个负担，想再建一道养老防线。”
一年12000元对林凡来说并不是一个沉重的负担，她也不担心在急需用钱的时候需要这笔钱，所以她倾向于强制储蓄。在此之前，她考察了市面上多种养老产品，但没有发现更合适的。
事实上，现有的个人养老金税收制度降低了低税或无税群体参与个人养老金的意愿。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《中国新闻周刊》介绍，EET税制比较受高收入群体欢迎，只有3%的税收
因为个人养老金有很强的个人主导原则，个人自愿参与，让参与者觉得划算，吸引参与者也是制度设计中的一个考虑。目前，个人养老金制度受到财税政策的支持，以税收优惠吸引个人投资者。但由于税制的影响，其对中低收入群体的吸引力有限。
董建议，为了吸引更多的人参与个人养老，可以对其税收制度进行完善。“EET和TEE税制可以同时提供，参与者可以自愿选择。个税制度是把缴纳的资金打入个人养老基金账户。对于中低收入者来说，因为不需要交税，这个税制不会造成损失。高收入者可以选择EET税制。”
北京大学国家发展研究院经济学教授赵认为，个人养老金具有明显的私有财产属性。国务院办公厅发布的《关于推动个人养老金发展的意见》明确提出，个人养老基金账户封闭，权益归参保人所有，资金可以转移，可以变更投资机构，达到领取年龄，参保人个人养老金账户积累的钱仅供自己使用，非常接近私有财产。“这是最大的亮点，”她说。
由于个人养老金几乎不能提前支取，对于年轻人来说，缴费年限长达几十年。许多投资者关心如何保证个人养老基金的安全。
董认为，个人养老金账户是一个封闭积累的长期投资基金，只是由商业银行作为第三方进行管理。是完全独立的个人账户，与社保基金完全隔离。另外，目前第二支柱和第三支柱还没有打通。从其他国家的经验来看，迟早会开放，企业年金的资金可以转到个人养老金账户。然而，时机尚未成熟，第三支柱仍处于初级阶段。
能否防止“老年破产”？
个人养老金制度是对现有养老金制度的改革。
有学者认为，引入个人养老金制度的初衷是为了帮助那些缺乏保障的人。根据北京大学国发院经济学教授赵2015年发布的《中国健康养老追踪调查》，几大养老保险的年养老金金额相差很大，农村居民养老保险的年养老金金额中位数在1000元左右。如果只靠社保，88%左右的农业户口居民退休后会生活贫困。即使加上土地变现、住房变现等财富，也有38%左右的农村户籍居民退休后生活贫困。
事实上，世界已经从过去吸取了教训。在日本，“老年破产”一度成为一种社会现象。日本战后出生的第一代人被称为“聚合一代”，是推动20世纪60年代中期经济腾飞的主力军。在经历了经济高速增长后，他们一度被视为富一代。然而，许多“坨子代”在晚年陷入了贫困。
埼玉县靠近东京，是东京都的一部分。上世纪六七十年代，“聚合一代”的年轻人从全国各地来到大城市工作，居住在东京周边地区。于是，埼玉县建起了大规模的住宅区。
69岁的河口黄还住在这里。他出生在福冈。作为“傻大个一代”的一员，他20多岁随着打工潮来到东京打工。他在一家大型运输公司做推销员兼司机，年收入1000多万日元。年轻时，他从未想过退休后会陷入贫困。然而，随着日本泡沫经济的破灭，河口在40多岁时遭遇了裁员潮。从那以后，他一直靠打零工为生，没能攒够养老金。
由于东京房价高，川口年轻时未能买房，一直租房住。退休后，他每月可以提前拿到14万日元，但扣除房租、水电费等费用，这笔钱入不敷出。去年查出高血压，每个月的医药费又是一笔钱。
“整代人”过了40岁后，泡沫经济破裂，许多人失去了工作和薪水。他们的父母大多长寿，需要长期照顾。孩子出生在第二代婴儿潮，遭遇了就业冰河期。其中约30%的人处于失业或灵活就业状态，他们也需要支持。现在70岁以上的“坨子一代”，如果只靠养老金，会入不敷出，不得不继续工作。
65岁时，川口开始在东京一家医院做兼职司机，时薪1000日元。日本内阁的一项调查显示，67%的“坨子一代”在年近70岁时仍在工作，20%的“坨子一代”退休时储蓄不足100万日元。
日本NHK记录了2016年河口的生活，将退休养老金不足以支撑老年后生活的现象称为“老年破产”，并推出纪录片呼吁社会关注。日本是较早受到老龄化和少子化影响的国家，也开始探索养老的第三支柱。日本目前有“个人缴费确定型计划”和“个人储蓄账户计划”，鼓励个人储蓄以提高养老保障。
相比之下，中国的第三支柱才刚刚起步。长期以来，中国的养老金制度一直由第一支柱主导，截至2020年底，覆盖人数达到9.98亿。随着老龄化社会的到来，第一支柱的弊端逐渐显现，养老金替代率逐渐降低。以后基本养老保险可能只能保障退休人员的温饱。
作为第二支柱的企业年金覆盖率低。近年来，建立企业年金计划的企业数量有所放缓，增速几乎停滞。截至2021年底，中国有11.75万家企业建立了企业年金，仅覆盖2000多万人。
赵认为，这意味着这部分即将步入老年的人口仅仅依靠养老金是不够的。如果现在的年轻人到退休的时候还存不到足够的社保，他们也会面临同样的问题。再加上灵活就业等就业形式的兴起，为了覆盖更多的群体，个人养老成为了养老制度的补充。
与政府主导的基本养老保险第一支柱和企业主导的职业年金第二支柱相比，具有鲜明的个人主导色彩。个人自愿参加，自主决定缴费金额，自主选择资产管理机构。
银行“瞄准”个人养老金市场。
个人养老金制度既是养老金制度的补充，也有助于资本市场发展的功能。
中国养老金融50人论坛秘书长董克勇此前对《中国新闻周刊》表示，美国的个人养老金经过长期发展，规模巨大，已经成为美国资本市场的压舱石，对资本市场的成长起到了很大的作用。同时也从资本市场获得了收益，使得养老金随着经济发展不断增长。
中国的家庭储蓄率一直很高。2018年，中国储蓄率为46.25%，远高于世界平均水平。清华大学五道口金融学院中国保险与养老研究中心研究主任朱曾表示，这是因为社会保障体系不完善，预防性储蓄比重较大。促进第三支柱的发展，可以引导大量居民储蓄流向资本市场，从而促进资本市场的扩大。
“此前，一部分以养老为目的的金融资产以散户的形式无序流入股市，获取短期利差，长期资金的机构投资者太少。”董克勇认为，这加剧了资本市场的波动风险，不利于资本市场的健康发展，也不利于养老金的保值增值。相比之下，个人养老金是一个长期积累的封闭基金，只有在退休、出国定居或其他特殊情况下才能提前支取。
对于个人来说，自己存和存到个人养老金账户有什么区别？
赵说，机构投资者比个人投资者有优势，但一般都有最低投资额
告诉董登新《中国新闻周刊》，全国社保基金近20年的年化平均收益率为8.3%，企业年金自2007年以来的年化平均收益率为7.17%，基本养老保险基金的年化收益率也在6%以上。因此，有理由相信，未来几十年，个人养老金账户的平均年化收益率不会低于6%，这对于很多个人投资者来说是一个不易的成绩。
不过，财政部财政科学研究所所长刘尚希此前撰文指出，目前资本市场还没有完全发展起来，能否承载养老金融的功能面临诸多挑战。养老金融在产品设计、资产配置、信息披露、投资咨询等方面取得了长足的进步。而在打破刚性汇率的背景下，个人不得不承担风险，而机构或银行基本上稳赚不亏，形成了风险的不对称。
事实上，个人养老金市场对资产管理机构的吸引力很大。
在个人养老金首次实施前夕，已有多家银行在网点给员工下达“任务”。工行重庆某客户经理告诉《中国新闻周刊》，个人养老基金账户的分配任务很重，她的每个网点都要完成200个开户额度。工行广州另一位客户经理说，每人有50个任务。为了完成任务，有的客户经理甚至用自己的钱给客户发红包。
为了吸引用户开户，银行也推出了优惠活动。在招商银行的App上，个人养老金在首页最显眼的地方。试点城市用户开通个人养老基金账户，最高可领288元红包体验养老，再领10元。工行还把个人养老金放在首页，开户就有机会收到立减50元微信。
银行争夺个人养老金市场，是因为其万亿美元的市场，也是因为每个人只能有一个个人养老基金账户。
董登新估计，目前中国有10亿人参加基本养老保险，其中3亿人已经退休，7亿人在职。如果其中3亿人有能力和意愿参加个人养老金，预计个人养老金以每年12000元的支付上限计算，一年内将积累数万亿资金。相比之下，作为第二支柱之一的企业年金，积累多年，截至今年上半年末，只有2.76万亿元。
上海金融与发展实验室主任曾刚告诉《中国新闻周刊》，除了广阔的个人养老市场，还将以账户持有人为核心，提供养老金融、就业、健康医疗等全方位的养老服务。在构建养老金产品体系的过程中，也会给银行带来巨大的潜在业务。
按照《个人养老金实施办法》，参加个人养老的个人开立个人养老账户和个人养老基金账户。董登新介绍，前者是在人社部组织的个人养老信息管理服务平台开设的账户，性质类似于身份证和社保卡，终身不变；后者是在商业银行开户，账户资金由商业银行管理。每个人只能与一个帐户关联，但帐户可以更改。“如果想换银行，可以新开一个个人养老基金账户，办理转移手续，然后注销之前的账户。”
这意味着，争夺开户行尤为重要。上海新金融研究院副院长、原浙商银行行长刘晓春告诉《中国新闻周刊》，对于银行来说，开户后，账户内的资金有很大的增长潜力。由于个人养老金账户的封闭性，开户后需要的营销费用相对较少，所以现在是银行营销的关键时刻，银行会不惜代价吸引更多用户开户。
如何才能更好的服务养老金个人用户？曾刚说，商业银行一方面要建立个人养老基金账户体系，完善养老金存管对接功能，另一方面要推出更加丰富的养老金理财产品
中国人民银行发布的2022年前三季度金融统计报告显示，前三季度居民存款增加13.21万亿元，比去年同期多4.72万亿元。人们倾向于多储蓄，少消费，少买房，资产配置的逻辑发生变化。
近日，养老储蓄开始试点，农工商四大行在合福、广福、成福、Xi安、青福开展具体的养老储蓄试点，总额度限制在100亿元以内。
中国工商银行青岛分行个人金融业务部副总经理陆源向《中国新闻周刊》介绍。11月20日起，工行特定养老储蓄产品在青岛正式发售，每人最高购买限额为50万元。截至11月27日，工行青岛分行已销售特定养老储蓄产品超过2.5亿元。
陆源表示，目前工行已经发布了12款具体的养老储蓄产品，分为整存整取、整存整取、整存整取三种。每款产品都有5年、10年、15年和20年四个期限。产品到期后，不再转让。养老金储蓄产品以每五年为一个计息周期。青岛整存整取利率3.5%，整存整取利率2.05%。与普通储蓄产品相比，特定养老储蓄产品期限更长，利率更高。
中国工商银行合肥分行个人金融部副总经理方芳告诉《中国新闻周刊》，目前五年期定期存款利率为2.65%，五年期国债利率为3.22%。以50万为例，比购买定期存款高21250元，比购买国债高7000元。
但是，养老金储蓄试点对投资者有一些限制。某些养老金储蓄产品的到期日必须至少为55岁。所以35岁以下的客户不能购买此类产品。另外，由于目前只在试点城市开放，所以对客户身份证的发放地点也有限制。
陆源表示，这款产品只能由青岛地区已出具身份证且年龄在35岁以上的客户购买。同时要遵循客户的年龄适应。原则上，只有当他们达到55岁时才能撤回。从销售情况来看，最受客户欢迎的产品是5年期整存整取，购买的客户以50岁以上为主。
另外，该产品为储蓄型产品，本金受存款保险制度保护。陆源介绍，单一试点银行特定养老储蓄产品中存款人的存款本金限额为50万元。目前银行存款保险最高赔付限额为50万元。作为储蓄存款产品，本金安全是有保障的。
今年9月，六大国有银行相继发布公告，下调各期限人民币存款利率。很多银行也存在单笔大额存单一票难求的现象，购买门槛大大提高。对于银行来说，如何保持养老金储蓄相对于其他普通存款的利率优势？
“对银行来说，养老金储蓄利率高。一方面是培养用户养老储蓄的习惯。另一方面，对于资金来源稳定的银行来说，养老金储蓄占比很小，银行还是可以负担的。刘晓春说，“养老金储蓄具有非常高的资本稳定性和较低的后续营销成本。对于银行来说，是含金量高的存款，而普通存款更容易提前支取。"
董登新认为，对银行来说，这不一定是“亏本生意”。由于养老储蓄的资金要到55岁才能取出，且储蓄时间可长达20年，银行对资金的使用权可以变相转化为所有权，由此产生的风险溢价也合理推高了收益率。
养老金储蓄的利率并不总是固定的。方方介绍，产品到期后，会根据当时的市场情况重新定价利率。以5年期养老储蓄产品为例。每5年为一个计息周期，利率将会调整
